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TOTAL news update (r)
dawn star wrote:
>
> the following is in french and english
> and can be found at
> http://www-uvi.eunet.fr/asia/euro-burma/total/
>
> not all western companies are losing out in russia and former russian
> republics (re recent international herald tribune article, finance
> section)
>
> metta, dawn star
>
> ---------------------------------------------------------------
>
> 3 Septembre 1997
> www.total.com
> TOTAL
>
> Paris, September 02, 1997
>
> TOTAL signs second contract in Azerbaijan
>
> TOTAL has taken a 20% equity interest in the Production-Sharing
> Contract for the Absheron block, located in deep offshore Azeri
> waters in the Caspian Sea. The other partners in the permit are
> national oil company SOCAR (50%) and Chevron (30%) operator.
>
> The Absheron permit, formerly known as Tagiyev, covers an area
> of around 400 square kilometers with a water depth ranging from
> 250 to 650 meters. It is located 40 kilometers southwest of the
> [Image]Azeri-Chirag-Guneshli fields operated by AIOC.
> The work to be carried out on the permit by the partners will
> include a 3D seismic campaign, with an exploration drilling
> programm scheduled for late 1999.
>
> TOTAL is signing today its second exploration contract in
> Azerbaijan, only a few months after taking a 10 % stake in the
> Lenkoran-Talysh Deniz Production-Sharing Contract. Already
> present in Kazakstan as part of a consortium that has just
> completed the world's largest seismic campaign in the Caspian
> Sea, TOTAL is strengthening its position in a region which is
> of stategic importance due to the size of its oil and natural
> gas reserves.
> $$$$$$
> Le 29 avril 1997
>
> Angola : tests prometteurs sur le Bloc 14 en eaux profondes
>
> Situé sur le Bloc 14, dans les eaux profondes angolaises, au
> large du Cabinda, le puits D14-2X a été testé avec succès par
> une profondeur d'eau de 405 mètres. Le débit cumulé a été
> d'environ 7 500 barils d'huile par jour (b/j).
>
> Il s'agit du deuxième forage positif sur ce Bloc. Un premier
> puits (D14-1X), foré par 260 mètres d'eau, avait eu en mars
> dernier une production en test de 2 750 b/j.
> [Image]
> Ces deux forages font partie d'une série de cinq prévus afin
> d'évaluer le potentiel du permis.
>
> TOTAL détient un intérêt de 20 % dans le Bloc 14 aux cotés de
> Chevron (opérateur - 31 %), de la compagnie nationale angolaise
> SONANGOL (20 %), d'AGIP (20 %) et de Petrogal (9 %).
>
> En Angola, TOTAL est par ailleurs opérateur, avec un intérêt de
> 40 %, du bloc 2/92, sur lequel l'exploration se poursuit après
> une première campagne fructueuse. Le Groupe est également
> présent, à hauteur de 27,5 %, sur le bloc voisin 2/80-85, opéré
> par Texaco, dont la production actuelle est d'environ 110 000
> b/j.
>
> $$$$$
>
> 25 juin 1997
>
> Bolivie : un nouveau permis d'exploration pour TOTAL
>
> TOTAL vient de signer avec les compagnies nord-américaines
> Tesoro et Zapata un accord, soumis à l'approbation des
> autorités boliviennes, qui permet au Groupe de faire son entrée
> sur un nouveau permis d'exploration dans le sud de la Bolivie,
> le Bloc 20.
>
> Ce bloc est situé dans une région montagneuse, dans le
> prolongement en Bolivie des champs argentins Aguarague et
> [Image]Ramos.
> TOTAL devient ainsi opérateur de la partie ouest du Bloc 20,
> Tesoro restant opérateur de la partie Est. Au terme d'une
> campagne d'exploration qui devrait comprendre deux forages,
> TOTAL obtiendra un intérêt de 75 % sur cette partie ouest,
> Tesoro et Zapata conservant respectivement 18,15 et 6,85 %
> d'intérêt.
>
> TOTAL renforce ainsi ses positions en Bolivie où le Groupe est
> déjà partenaire de Petrobras sur les blocs San Alberto et San
> Antonio, situés dans la même région. Ces prises d'intérêts
> s'inscrivent dans le cadre de la politique de croissance de
> TOTAL en Amérique latine et en particulier dans le Cône Sud.
> $$$$$$$
>
> Le 21 mai 1997
> TOTAL : compte-rendu de l'Assemblée Générale du 21 mai 1997
>
> Réunie le 21 mai 1997, sous la présidence de Thierry Desmarest,
> l'Assemblée Générale Mixte des Actionnaires de TOTAL a adopté
> toutes les résolutions qui lui étaient proposées. Les comptes
> de l'exercice 1996 ont été approuvés, de même que la mise en
> paiement d'un dividende de 10,50 francs par action, en hausse
> de 21 % par rapport à celui de l'an dernier, auquel s'ajoute un
> avoir fiscal de 5,25 francs. Le détachement du coupon relatif
> au dividende aura lieu le 3 juin 1997. Le versement du
> dividende exclusivement en espèces s'effectuera à partir de la
> même date.
>
> L'Assemblée a approuvé la nomination de M. Daniel Bouton,
> Directeur Général de la Société Générale, et de M. Bruno
> Ribeyron Montmartin, cadre supérieur de TOTAL, en qualité
> d'administrateurs pour une période de trois ans.
>
> Au cours de son allocution, M. Desmarest a notamment déclaré:
> " L'objectif de votre société, qui était de doubler la
> production d'hydrocarbures en dehors du Moyen-Orient entre 1990
> et 2000, sera atteint dès 1998. La bonne visibilité que nous
> avons de l'évolution de nos activités Amont me permet de vous
> annoncer aujourd'hui que nous comptons atteindre le niveau de
> production de 1 million de barils équivalent pétrole par jour
> en l'an 2000, et ce, tout en maintenant un niveau élevé de
> réserves représentant environ 15 années de production.
> En Europe, la réduction du point mort de nos raffineries se
> poursuit avec succès et demeure un élément essentiel pour un
> retour rapide à une meilleure rentabilité de l'Aval. Aux
> Etats-Unis, le rapprochement entre notre filiale de
> raffinage-distribution TOPNA et la compagnie américaine UDS,
> annoncé en avril dernier, devrait permettre de réaliser
> d'importantes synergies.
> Enfin, la Chimie de spécialités constitue un élément important
> de stabilité du résultat opérationnel avec une contribution de
> l'ordre de 20 à 25 % du résultat d'ensemble du Groupe. Votre
> Société va continuer dans les prochaines années à développer à
> un rythme soutenu ce troisième pÙle d'activités, dont le
> résultat est largement indépendant des paramètres pétroliers.
> Le chiffre d'affaires du secteur devrait être ainsi porté à
> plus de 30 milliards de francs d'ici à la fin de la décennie
> (...)
>
> (...) La stratégie de croissance des activités, que je viens de
> vous préciser, ne saurait être dissociée d'une politique
> déterminée d'amélioration de la rentabilité.
> Il y a un an, devant vous, j'avais annoncé un objectif de
> rentabilité des fonds propres de 10 % dès 1998, dans
> l'hypothèse d'un environnement pétrolier de référence prudent
> [Image]
> correspondant à l'environnement moyen de 1994 et 1995. En 1996
> nous avons obtenu une rentabilité supérieure à 10 %, aidés il
> est vrai par un contexte pétrolier favorable et nous sommes en
> avance sur notre tableau de marche calculé dans l'environnement
> de référence. Nous nous fixons maintenant un objectif
> complémentaire de rentabilité des fonds propres de 12 % en l'an
> 2000, toujours sur la base de l'environnement pétrolier prudent
> de référence. "
>
> Concernant le capital de TOTAL, M. Desmarest a ajouté: " Nous
> sommes convaincus que TOTAL est capable de financer la
> poursuite de sa croissance et d'assurer le service du dividende
> sans recourir à des augmentations de capital. Notre objectif
> est de stabiliser le nombre d'actions et à cet effet nous vous
> proposons trois mesures :
>
> payer le dividende uniquement en espèces et donc ne plus
> proposer le paiement du dividende en actions
> pouvoir racheter sur le marché les actions qui seront
> distribuées sous forme de stock-options, de préférence à
> l'émission de nouvelles actions
> avoir la faculté d'annuler les actions acquises en bourse, dans
> le cadre de la régulation du cours.
>
> En stabilisant le nombre d'actions à l'aide des trois mesures
> que je viens de présenter, nous souhaitons permettre à nos
> actionnaires de bénéficier pleinement à l'avenir de la
> croissance de la Société. Je voudrais préciser à ce sujet qu'il
> n'est pas, pour autant, dans notre intention de procéder à une
> Offre Publique de Rachat d'Actions, fiscalement pénalisante en
> France et peu opportune pour TOTAL, compte-tenu du nombre de
> projets à bonne rentabilité que nous avons en portefeuille."
>
> Commentant le début de l'année 1997, M. Desmarest a déclaré:
> " Depuis le début de 1997, l'environnement peut être qualifié
> de globalement satisfaisant, et nous bénéficions parallèlement
> de la poursuite de nos actions de croissance et productivité.
> Dans le secteur Amont, l'exploration a conduit à des
> découvertes substantielles, dont les plus importantes se
> situent en Angola et en Mer du Nord. La production en-dehors du
> Moyen-Orient poursuit sa croissance, dans un contexte de forte
> progression du dollar et de prix du pétrole assez résistant.
> Dans le secteur Aval, on observe depuis le début de l'année des
> marges de raffinage européennes toujours volatiles, mais en
> moyenne nettement supérieures à leur niveau d'il y a un an.
> Le secteur Chimie bénéficie des opérations de croissance
> externe, ainsi que d'une évolution favorable des taux de change
> du dollar et de la livre sterling.
> La progression de 26,3 % du chiffre d'affaires du Groupe pour
> le premier trimestre 1997 reflète ces différents éléments.
> Compte-tenu de tous ces éléments, le résultat opérationnel de
> TOTAL devrait progresser d'environ 35 % au premier semestre
> 1997 par rapport au premier semestre 1996."
> $$$$$
> Le 30 mai 1997
>
> Kazakhstan : achèvement en Mer Caspienne de la plus importante
> campagne sismique au monde
>
> Le Consortium de la Mer Caspienne composé, outre la compagnie
> nationale KCS, de TOTAL, Agip, British Gas, Mobil, Shell, et du
> groupement BP/Statoil, vient d'annoncer l'achèvement de la
> première phase de ses activités d'exploration, engagées en
> décembre 1993.
>
> Il s'agissait là de la plus importante campagne sismique
> offshore jamais effectuée avec 26 180 km de lignes tirés pour
> un investissement global pour le Consortium de 218 millions de
> dollars. A l'issue des opérations d'acquisition géophysique en
> août 1996, quelques mois ont été nécessaires pour achever le
> [Image]
> traitement et l'interprétation des données. TOTAL était plus
> particulièrement impliqué dans l'exécution des travaux de
> géophysique. La Mer Caspienne étant une région écologiquement
> sensible, toutes ces opérations ont été accompagnées d'un
> important programme d'études environnementales.
>
> Suite à cette campagne, les compagnies internationales
> présentes au sein du Consortium ont le droit de choisir 12
> blocs, sur lesquels un programme de forages sera lancé après la
> signature d'un contrat de partage de production avec la
> République du Kazakhstan.
>
> Faisant suite à la récente signature d'un contrat d'exploration
> en Mer Caspienne azérie et au démarrage des travaux sur le
> champ russe de Kharyaga opéré par TOTAL, cette nouvelle
> opération confirme l'intérêt du Groupe pour cette partie du
> monde au fort potentiel en hydrocarbures.
>
> $$$$$$
>
> TOTAL démarre une première phase de travaux sur le champ de
> Kharyaga, en Fédération de Russie
>
> Le 22 avril 1997
>
> TOTAL, en accord avec les autorités de la Fédération de Russie,
> lance une première phase de travaux sur le champ de Kharyaga,
> en vue de produire 10 000 b/j dès le 1er semestre 1998. Ce
> champ est situé sur le Territoire Autonome des Nenets, à 60 km
> au nord du cercle polaire, dans le bassin de Timan Pechora qui
> est l'une des principales régions pétrolières de Russie.
>
> Les travaux, qui débuteront à l'automne 1997, comprendront le
> forage et la mise en production de 2 puits déviés ainsi que la
> [Image]construction de toutes les installations annexes.
> Cette première phase devrait conduire à une production de 10
> 000 b/j pendant le temps nécessaire à la mise en place de
> capacités additionnelles de transport entre Kharyaga et
> Ussinsk, permettant le démarrage d'une deuxième phase portant
> la production à près de 30 000 b/j, suivie par une troisième
> phase à 70 000 b/j.
>
> Ce développement s'inscrit dans le cadre d'un Contrat de
> Partage de Production d'une durée de 33 ans signé avec les
> Autorités de la Fédération de Russie, en décembre 1995, à
> Moscou. Une approbation des autorités locales est attendue pour
> confirmer la prise de participation du groupe norvégien Norsk
> Hydro à hauteur de 45 % dans ce contrat, TOTAL étant opérateur
> avec 55 %.
>
> $$$$$$$$
>
> Le 29 avril 1997
>
> Venezuela : démarrage de la production de Deep Jusepin
>
> TOTAL, opérateur avec 55 % du champ de Jusepin, en association
> avec AMOCO (45 %), vient de mettre en production le champ de
> Deep Jusepin avec un débit de 10 000 barils/j d'huile et
> d'environ 700 000 m3/j de gaz.
>
> Cette mise en production, qui intervient un an seulement après
> le forage du puits de découverte (testé à 14 200 b/j en mars
> 1996), est le résultat d'un plan de développement accéléré.
> L'installation d'équipements définitifs, associée à la mise en
> production d'un second puits en cours de forage, devrait
> [Image]permettre d'atteindre un plateau de 30 000 b/j d'huile d'ici la
> fin de l'année.
>
> Une seconde découverte réalisée en septembre 1996 sur une
> structure voisine devrait être mise en production début 1998.
> Enfin, sur ce même permis, mais dans des horizons moins
> profonds, TOTAL réalise avec des résultats positifs des tests
> de récupération améliorée par injection d'eau.
>
> TOTAL opère le champ de Jusepin dans le cadre d'un contrat
> conclu en novembre 1993, pour une durée de 20 ans, avec
> Lagoven, filiale de la compagnie nationale PDVSA. Cette mise en
> production, après le lancement des études d'ingénierie du
> projet d'exploitation des pétroles extra-lourds de l'Orénoque,
> confirme la volonté de TOTAL de développer au Venezuela un
> nouveau pôle de croissance.
>
> $$$$$$
> Bilan consolidé au 30 juin 1997
> Tableau des flux de trésorerie
> Tableau d'activité et de résultats consolidés
> Le 3 Septembre 1997
>
> HAUSSE DES RESULTATS AU PREMIER SEMESTRE 1997 :
>
> RESULTAT OPERATIONNEL + 41%
>
> RESULTAT NET + 51%
>
> Le Conseil d'Administration de TOTAL, réuni le 2 septembre 1997
> sous la présidence de Thierry DESMAREST, a examiné les comptes
> consolidés du premier semestre 1997.
>
> Le chiffre d'affaires du Groupe est en croissance de 19 % par
> rapport au premier semestre 1996, s'établissant à 96,3
> milliards de francs. Le résultat opérationnel des secteurs
> d'activité s'élève à 6 996 millions de francs en hausse de 41 %
> par rapport au premier semestre 1996. Le résultat net part du
> Groupe s'établit à 3 982 millions de francs en progression de
> 51 % sur le premier semestre 1996. Il n'y a pas d'éléments
> exceptionnels dans les comptes du Groupe aux premiers semestres
> 1996 et 1997.
>
> Le bénéfice net par action s'élève à 16,3 francs par action, en
> hausse de 48 %, sur la base d'un capital dilué moyen de 244,6
> millions d'actions au premier semestre 1997.
>
> Comptes consolidés
>
> en millions de francs 1er semestre 1er semestre exercice
> 1997 1996 1996
> Chiffre d'affaires 96 329 80 664 176 577
> Résultat opérationnel 6 996 4 958 10 212
> Résultat net part du
> Groupe 3 982 2 630 5 646
> Marge brute
> d'autofinancement 9 560 7 007 15 413
> Résultat net par action
> en francs 16,3 11,0 23,5
>
> Hausse de 41% du résultat opérationnel du Groupe due à
> l'amélioration de l'environnement, à la croissance et aux gains
> de productivité
>
> La progression du résultat opérationnel du Groupe de 2,0
> milliards de francs au premier semestre 1997 par rapport au
> premier semestre 1996 est due pour 60 % à l'amélioration de
> l'environnement et pour 40% aux actions propres à l'entreprise.
>
> Le dollar a progressé de 12% à 5,70 FF contre 5,10 FF, le cours
> moyen du baril de Brent est en légère hausse à 19,58 $/baril
> contre 19,04$/baril (+3%), et la marge de raffinage européenne
> a connu un redressement à 16,1 $/t contre 12,2 $/t (+ 32%).
>
> La croissance et les gains de productivité du Groupe
> contribuent chacun à hauteur de 0,4 milliard de francs à
> l'amélioration du résultat opérationnel.
> [Image]
> Progression du résultat opérationnel par secteur :
> Amont +30%, Aval +117% et Chimie +25%
>
> Résultat
> opérationnel 1er semestre 1er semestre progression en
> en millions de 1997 1996 MF
> francs
> Amont 4 306 3 300 1 006
> Aval 1 462 674 788
> Chimie 1 228 984 244
> Total 6 996 4 958 2 038
>
> Amont : la production du secteur Amont augmente de 3% à 786 000
> bep/j contre 766 000 bep/j au premier semestre 1996, et se
> décompose en 519 000 b/j de liquides, et en 267 000 bep/j de
> gaz. La progression de 30% du résultat opérationnel de l'Amont
> s'explique par la hausse du dollar, l'augmentation des prix des
> hydrocarbures, la croissance des productions et la baisse des
> coûts techniques.
>
> Aval : le résultat opérationnel de l'Aval est en progression de
> 117% par rapport au premier semestre 1996. Cette amélioration
> résulte pour l'essentiel du redressement des marges de
> raffinage européennes, de la hausse du dollar, et de
> l'abaissement du point mort du raffinage.
>
> Chimie : le résultat opérationnel est en progression de 25%,
> soit près du double de la progression du chiffre d'affaires,
> reflétant les progrès de productivité et les synergies dégagées
> dans les opérations de croissance externe.
>
> Investissements et marge brute d'autofinancement en forte
> progression
>
> La marge brute d'autofinancement est en hausse de 36% par
> rapport au premier semestre 1996, à 9 560 millions de francs
> contre 7 007 millions de francs. Les investissements bruts du
> premier semestre 1997 s'élèvent à 9 116 millions de francs, en
> augmentation de 33% par rapport au premier semestre 1996, en
> raison notamment de la poursuite à un rythme soutenu des
> investissements du secteur Amont, et de la hausse du dollar.
> Les désinvestissements ont représenté 884 millions de francs,
> évalués au prix de cession, contre 1 490 millions de francs au
> premier semestre 1996.
>
> Les capitaux propres s'élèvent à 62,9 milliards de francs au 30
> juin 1997.
>
> Le ratio de dettes nettes sur fonds propres du Groupe est de
> 22%, contre 18% au 31 décembre 1996, la mise en paiement du
> dividende étant intervenue en numéraire le 3 juin 1997.
>
> Perspectives
>
> Au début du second semestre, l'environnement se caractérise par
> un cours soutenu du dollar, un prix du baril de Brent se
> maintenant autour de 18 $/baril et des marges de raffinages
> européennes volatiles.
>
> A moyen terme, le Groupe devrait connaître une croissance
> rapide de ses productions et poursuivre ses gains de
> productivité dans tous les secteurs.
>
> $$$$$$$$$$$
>
> Consolidated balance sheets 30 June 1997
> Activity and consolidated income
> Consolidated statements of cash flows
>
> Paris, September 03, 1997
>
> FIRST HALF 1997 RESULTS INCREASE :
>
> OPERATING INCOME RISES 41%
>
> NET INCOME RISES 51%
>
> TOTAL's Board of Directors, chaired by Thierry Desmarest, met
> on September 2, 1997, to review the consolidated financial
> statements for the six months ended June 30, 1997.
>
> Group sales rose by 19% versus the 1996 first half to a level
> of 96.3 billion francs. Operating income from the business
> segments increased by 41% over the 1996 first half to 6,996
> million francs. Consolidated net income rose to 3,982 million
> francs, an increase of 51% over the same period last year.
> There were no non-recurring items in the 1997 or 1996 first
> half results.
>
> Net income per share rose to 16.3 francs, an increase of 48%,
> based on a fully-diluted weighted-average number of shares
> outstanding of 244.6 million shares for the 1997 first half.
>
> Consolidated Accounts
>
> in millions of francs 1 H 97 1 H 96 Full Year 1996
> Sales 96,329 80,664 176,577
> Operating income 6,996 4,958 10,212
> Net income (Group share) 3,982 2,630 5,646
> Cash Flow 9,560 7,007 15,413
> Earnings per share (FF) 16.3 11.0 23.5
>
> Operating income rises by 41% due to an improved environment,
> growth and productivity gains
>
> Operating income increased by 2.0 billion francs in the 1997
> first half as compared to the 1996 first half, with 60% of the
> improvement stemming from a better operating environment and
> 40% from internal measures.
>
> The dollar exchange rate increased by 12% to 5.70 FF versus
> 5.10 FF, Brent crude prices increased slightly to $19.58/b
> versus $19.04/b (+ 3%), and European refining margins recovered
> sharply to $16.1/Ton versus $12.2/Ton (+32%).
>
> Growth and productivity gains each contributed 0.4 billion
> [Image]
> francs to the increase in operating income.
>
> Increase in Operating Income: Upstream +30%, Downstream +117%,
> and Chemicals +25%
>
> Operating Income
> in millions of francs 1 H 97 1 H 96Increase in MF
> Upstream 4,306 3,300 1,006
> Downstream 1,462 674 788
> Chemicals 1,228 984 244
> Total 6,996 4,958 2,038
>
> Upstream : Upstream production rose by 3% to 786 mboe/d (519
> mb/d of liquids and 267 mboe/d of gas) in the 1997 first half
> versus 766 mboe/d in the 1996 first half. The 30% increase in
> Upstream operating income is due to a stronger dollar, higher
> oil and gas prices, an increase in production, and a decrease
> in technical costs.
>
> Downstream : operating income for the Downstream segment
> increased by 117% in the 1997 first half versus the same period
> last year. The increase was driven primarily by higher European
> refining margins, an increase in the dollar, and a reduction in
> the company's break-even point in refining.
>
> Chemicals : operating income for the Chemicals segment rose by
> 25%, nearly twice the percentage increase in Chemical sales,
> reflecting both the progress in productivity programs and the
> synergies resulting from acquisitions.
>
> Investments and cash flow show a strong increase
>
> Cash flow rose by 36% to 9,560 million francs in the 1997 first
> half from 7,007 million francs in the 1996 first half. Gross
> investments were 9,116 million francs in the 1997 first half,
> an increase of 33% over the 1996 first half, primarily due to
> an acceleration in Upstream capital expenditures and the rise
> in the dollar. Divestments, based on sales prices, were 884
> million francs in the 1997 first half versus 1,490 million
> francs in the 1996 first half.
>
> Consolidated equity increased to 62.9 billion francs at June
> 30, 1997.
>
> The Group's net debt-to-equity is 22% at June 30 versus 18% at
> year-end 1996, with the dividend paid in cash on June 3, 1997.
>
> Outlook
>
> Thus far in the 1997 second half, the environment is
> characterized by continued strength in the dollar, Brent crude
> prices holding at about $18/b, and volatile European refining
> margins.
>
> For the medium term, the Group forecasts a rapid increase in
> production and further productivity gains in all sectors.
>
> $$$$$$$$
>
> Le 25 août 1997
>
> ENCRES : TOTAL PORTE A 100 % SA PARTICIPATION
> DANS LA SOCIETE COLOMBIENNE SINCLAIR
>
> TOTAL, qui détenait, depuis juin 1995, 26 % de la société
> colombienne SINCLAIR, vient d'acquérir la totalité des actions
> de cette société.
>
> SINCLAIR est le premier producteur d'encres d'imprimerie en
> [Image]Colombie, avec un chiffre d'affaires de 28 millions de dollars
> environ en 1996, dont un quart réalisé dans d'autres pays de la
> région (Equateur, Pérou, Venezuela, Costa Rica, Trinidad,
> Jamaïque).
>
> TOTAL est déjà leader du marché argentin des encres via COATES
> LORILLEUX, et possède 48 % de GRAFICART, ndeg.1 sur le marché
> mexicain.
>
> La prise de contrôle de SINCLAIR s'inscrit ainsi dans la
> stratégie de développement de la division Encres du Groupe en
> Amérique latine.
>
> $$$$$$$$$
>
> September 03, 1997First half 1997 results increase operating
> income rises 41% net income rises 51%
> September 02, 1997TOTAL signs second contract in Azerbaijan
> August 25, 1997 Inks : TOTAL raises its stake in Colombia's
> Sinclair to 100%
> August 19, 1997 TOTAL's first half 1997 consolidated sales
> increase by 19.4 percent
> July 9, 1997 Technical Services Agreement for TOTAL in
> Kuwait
> July 3, 1997 TOTAL Consolidates its LNG positions in Abu
> Dhabi
> [Image]June 25, 1997 TOTAL Signs Bolivian Exploration Agreement
> June 19, 1997 TOTAL Reports Significant Increase in Alwyn
> Permit Reserves in the British North Sea
> May 30, 1997 World's Largest Seismic Program Completed in
> Caspian Sea, Kazakstan
> May 21, 1997 Shareholders Approve Resolutions at TOTAL
> Annual Meeting
> April 29, 1997 Promising Tests on Angola's Deepwater Block
> 14
> April 29, 1997 Venezuela: production begins at Deep Jusepin
> April 22, 1997 TOTAL Starts Up First Phase of Work on the
> Kharyaga field in Russia
> April 21, 1997 TOTAL Forms New LPG Joint Venture in Vietnam
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> Le 19 août 1997
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> CROISSANCE DU CHIFFRE D'AFFAIRES DE TOTAL DE 19,4 %
> AU 1er SEMESTRE 1997
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> Le chiffre d'affaires consolidé du Groupe au 1er semestre 1997
> s'établit à 96,3 milliards de Francs, en crois